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電力電價調節 促環保 火電讓利約16%

發改委30日發佈《關於調整可再生能源電價附加標準與環保電價有關事項的通知》:決定在保持現有銷售電價總水平不變的情況下,利用電煤價格下降騰出的電價空間,適當提高可再生能源電價附加、脫硝電價標準,新增除塵電價:自今年9月25日起:1)可再生能源電價附加標準(除居民生活和農業生產以外)由0.8分/kwh提高至1.5分/kwh;2)脫硝電價從0.8分/kwh上調到1分/kwh;3)煙塵排放濃度低於30毫克/立方米(重點地區20毫克/立方米)的燃煤發電企業實行0.2分/kwh的電價補償。評論此次調整,直接減少火電凈利約200億(或16%),火電間利潤調整約100億。此次電價調整重在“促環保”,且終端電價不動,全部通過調整上網電價實現,分兩部分:1)提升可再生能源電價附加,直接降低火電上網電價約300億元(含稅),即火電一年凈利減少約200億元。按照2013年盈利(全年凈利約1200億)測算,凈利減少16%。具體來說,我國一年用電量約5萬億kwh,約85%電量(扣除居民和農業用電)的可再生能源電價提升0.7分/kwh,共計增加300億電費(含稅);若由火電來承擔,則需上網電價平均下調0.75分/kwh(或1.8%)。2)提升脫硝電價,增加除塵電價,將推動不同火電間,上網電價調節約160億元(含稅),即火電凈利相互調節約100億元。具體來說,我國一年火電發電量約4萬億kwh,假設全部脫硝和除塵達標;脫硝、除塵電價提升,將累計調節火電上網電價160億元。對2013年業績影響有限,重在對於2014年業績影響,維持現有盈利預測。1)此次調價具體實施方案需先由各省根據自身情況(燃煤電廠比例、脫硝、除塵進展)報出方案。預計10月有望明確,對2013年業績影響不足3%。2)我們目前的盈利預測已經包含2014年平均上網電價下調1.5-3分/kwh。我們將密切關註“煤電聯動”政策的執行進展,我們認為這是影響2014年盈利的關鍵。對火電企業影響:1)高效、環保的火電機組將更加凸顯盈利優勢,2)激發火電企業加快節能改造。投資建議:關註防禦性,優選龍頭。A股:重申推薦國投電力(600886,股吧)(水電持續投產,業績確定性增加,無懼電價調整風險),華能國際(600011,股吧)(估值偏低+7%分紅收益率+高效機組占比高)。H股:審慎推薦華電國際(600027,股吧)。嘉義快速借錢方法信貸年息房貸雲林麥寮房貸車貸信貸台南後壁車貸信貸

新聞來源http://news.hexun.com/2013-09-03/157679184.html
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    minniej38 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

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