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投資學堂：房地產REITs的功能

作為繼債券、股票、現金資產之後的第四類資產，REITs（房地產信托投資基金）在大類資產配置方面，給那些看好房地產收益卻又擔心買房影響自身資金流動性的投資者以全新的選擇。

REITs是一種好的資產證券化方式，就是把流動性較低的、非證券形態的房地產投資，直接轉

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化為證券資產的金融交易過程。當你購買REITs時，你不僅購買瞭不動產的收益權，你還投資瞭物業背後的證券。舉例來說，即便你花瞭購買幾塊磚頭的錢，也能夠分享到整個東方廣場的物業收益，隻要它被裝進瞭REITs。

投資REITs的門檻較低，國內首隻公募REITs“鵬華前海萬科REITs”的門檻是10萬元。它的發行意味著公募基金投資范圍拓展到瞭房地產領域，是將商業地產資產證券化的重要實踐。一隻REITs產品就像一個“籃子”，能將各種優質房地產資產容納其中，分享這些資產的長久收益。

REITs的功用有兩方面：一是基於主動的基金管理，由金融機構或者基金管理人主導，為廣大投資人提供主動投資產品；二是融資後能夠用於房地產企業轉型。
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從成熟市場的經驗來看，好的REITs產品需要好的基金管理和資產管理，兩者缺一不可。有觀點認為，直接持有不動產能比投資REITs賺更多錢。但現實生活中，多數人沒有時間或缺乏經驗運營不動產。由於REITs產品具有分散化和流動性的特點，產品也要求專業管理團隊和投資者之間提高信息透明度，在某種程度上降低瞭管理者和投資者之間的利益沖突。

REITs的優勢還在於其在資產配置中具有分散風險的功能。資料顯示REITs產品收益與股票指數的相關性不高。統計顯示，美國REITs產品和標普500指數在1980年至2010年間的相關性僅為0.55，說明這類資產相對於股指波動性不大。另外，REITs與債券比，它的價值會因不動產價格增長及租金收入的增加而變動，債券在投資前的收益似乎都已經確定。

文/周琳

作者：周琳來源中國經濟網—《經濟日報》)



(責任編輯：Newshoo)

新聞來源http://business.sohu.com/20151014/n423186070.shtml


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